首先，棉籽收购已近尾声，油厂加工量日益减少。据了解，目前除河北、河南和山东等地还有三分之一以上的棉花未收购以外，国内其他地区的棉花收购工作已经进入收尾阶段，市场上棉籽数量相应也越来越少，且质量都相对较差，湖北、湖南和安徽等地的棉籽含油率和出粕率都比前期显著降低，但尽管如此，市场上棉籽供应仍十分紧张，收购价格也一路看涨，目前山东棉籽价格最高已上扬到0.68元/斤左右，目前大部分油厂收购仍然比较困难，由于市场上棉籽供应相对短缺，加上棉油市场又持续疲软，不少油厂棉籽压榨积极性普遍不高，大多采取观望等待，有一部分油厂干脆停工检修或等待新菜籽上市，因此，总体来看目前国内油厂的棉粕存量仍偏低，短期市场不可能出现供过于求的局面。

　　其次，养殖业形势依然较好，饲料企业棉粕库存相对有限。目前国内大部分地区反映畜禽养殖业形势趋于好转，多数地区补栏积极性非常积极，预计4月份国内生猪养殖积极性仍较为高涨。同时，尽管前期国内饲料企业都进行了一定程度的棉粕补库，但大多数企业观望态度浓厚，一般采用即用即买的短期行为，大批量现货库存的较少，后期随着国内养殖业好转的拉动和饲料企业补库的加大，国内棉粕市场需求仍可看好。

　　最后，菜粕和棉粕价格倒挂，棉粕替代作用明显增强。前期受豆粕价格上涨的带动，国内菜粕和棉粕价格也出现同步上扬，而以往棉粕价格始终高于菜粕价格，但今年却恰恰出现相反的情况，截止目前，国内菜粕和棉粕价格仍然是倒挂，国内棉粕的价格平均低于菜粕价格100-150元/吨左右，可见目前棉粕的替代作用仍很明显，尤其是高蛋白棉粕近日在南方地区很受饲料企业的青睐。同时另据了解，近期国内有不少饲料企业已经开始修改饲料配方，许多地区棉粕使用量比前期大幅增加，这对国内棉粕的后市将带来极大的拉动作用。