近期以来，受国内豆油及其它油脂品种不断下跌的影响，国内菜油市场价格在3月中旬 经过一轮小幅反弹之后便应声而落，目前无论是产区还是销区四级菜油的市场报价都出现了 一定程度的回落，其中华中及华东地区价格回落幅度在50-100元/吨，西南地区价格回落幅 度在80-150元/吨左右，截止4月4日，湖北地区四级菜油集中出厂报价在5900-6000元/吨左 右，安微地区集中报价在5900-5950元/吨左右，江苏地区集中报价在5950-6050元/吨，四川 地区集中出厂报价在6050-6100元/吨，贵州地区集中报价在6050-6100元/吨，整体价格呈现 出趋跌的走势，笔者认为，从目前国内菜油市场的内外因素分析来看，利空因素要远大于利 多因素，预计短期内国内菜油市场弱势难改，后市走势依然不太乐观，具体分析如下： 　

第一，库存压力依然突出。据了解，长江流域大部分地区的油厂目前仍然有数量不等的 菜油库存，一般小中型油厂的菜油库存量在300-800吨左右，而一些大型油厂的库存量则在 1000-1500吨不等，据说西南地区某大型油厂目前的库存菜油仍高达2000吨以上，根据去年 的菜籽收购成本和保管费用来计算，目前华中地区中小型油厂菜油的保底价格在5850-5900 元/吨，而大型油厂菜油的最低成本价在5950元/吨左右，而前期的市场成交价也基本上达到 这一价位，但持续时间较短，大多油厂反映，因贸易商入市积极性不高，菜油市场的实际销 量普遍不大。据称西南地区大型油厂的菜油库存基可供至新菜籽上市，面对目前较大的市场 供应压力，油厂和贸易商都心存担忧，因而对后市普遍持悲观态度。 　

第二，终端消费持续萎缩。自春节以来，在以菜油消费为主的农村地区，由于受人们对 食用油消费"口味"的改变，以及农民工集中返城等因素的影响，国内菜油需求淡季特征明显， 尤其是3月下旬，菜油市场消费全面进入低谷期，大部分产区油厂的现货成交持续保持低迷 态势，造成各地菜油库存滞销，据了解，云南昆明地区近期由于市场销售不畅，当地油厂3 月份出货菜油仅10吨左右。同时，随着气温的逐渐升高，城乡居民对各类食油的用量也在不 断锐减，这无疑也加大了各地厂商的销售压力，预计这种消费低迷态势还将要持续一段时间。 　

第三，勾兑菜油低价入市。近期随着国内各地气温的大幅回升，各地棉油勾兑行为由小 到大逐渐扩散，勾兑数量也呈上升趋势，目前长江中下游地区的油厂勾兑的菜油数量较多， 这些经勾兑后的低价菜油入市抛售，对部分地区厂商的菜油销售带来明显的利空打压，迫使 部分厂商不得不相应下调菜油的现货报价。据悉，目前安微地区部分储备菜油刚开始集中轮 换，数量在3000-4000吨左右，出库价格在5850元/吨左右，给当地及周边地区的菜油市场造 成极大的冲击。同时，前期华中、华东等地的菜油价格相对低廉，与西南地区的价差一度高 达150-200元/吨以上，吸引部分中间商持廉价进行异地抛售，打压四川和贵州等地的菜油价 格应声下跌；而随着"暖季"的到来，也促使国内部分产区的棉油掺兑现象增多，也对当地菜 油销售价格带来利空打压。

最后，国内豆油与菜油的价格严重倒挂，目前四级菜油均价仍高于四级豆油价格200元/ 吨以上，近期豆油价格平均跌幅在200-250元/吨左右，而菜油目前的平均跌幅最高仅150元/ 吨，因而后市菜油还有一定的下调空间。