目前国内四大巨头的维生素C产能还有60%左右没有利用

    经过苦涩的寒冬之后，维生素市场终于迎来了春天。与去年低谷时期的20元／公斤相比，目前的维生素C（VC）价格已摸高至70元／公斤。VC价格的暴涨令相关上市公司成为了近期关注的焦点。

    在深圳一家药店，记者看到，规格为100片装、每片含维生素C100毫克的维C每瓶价格已达到3元以上，较2001年底的几毛钱已上涨数倍。在去年年底每盒售20元的某品牌国产维生素C泡腾片，目前标价也升为24.5元，而有的进口复合维生素C片达400多元一瓶。

    维生素价格波动极大

    2000年至2001年底，国内众多制药企业盲目投资维Ｃ产品造成生产能力过剩，维Ｃ出口价格曾一度由每千克５美元狂跌到2.8美元以下。该次盲目扩产至少给中国维C企业造成50亿元的损失。不过，国内维C生产企业的崛起，也将国外维C巨头相继拉下马来，使之在中国几无立足之处。从2002年下半年开始，受美国罗氏、日本武田相继停产的影响，国际维生素C市场出现很大缺口，短短几个月内维生素C价格又从3.2美元／公斤一路窜升至12美元／公斤，最高报价曾高达15．82美元／公斤。此后，维生素价格一度反复，价格波动极大。

    进入2007年以来，维生素价格持续上涨。2007年3 月国内维C市场部分地区经销商对外报价在33-35元/公斤，5月份初受帝斯曼停产以及水产料增加，维C需求略有增加，国内的维生素C市场价格涨到60元 /公斤，近日国内维生素C的成交价格基本达到70元/公斤左右，个别地区价格更高。

    四大维C厂商限产保价

    据了解，全球维C的生产命脉掌握在所谓的“维C六巨头”手中：中国的石家庄制药、华北制药集团、东北制药（000597）、江山制药，以及罗氏公司和巴斯夫公司。目前维C的全球产能约12万吨左右，全球市场维C的需求量一般保持在9万吨左右，国内4大企业产能合计8.2万吨，约占全球产量的68%。国内 4大VC企业的80%产量均指向国际市场。2006年中国维生素C出口总量71050吨，同比2005年76741吨下降了7.42%。而2006年的出口价格为3.3美元/公斤，较2005年3.6美元/公斤平均离岸价格有所下降。

    石家庄制药旗下拥有香港上市公司中国制药(1093.HK)，华北制药集团旗下拥有华北制药（600812），江山制药原为S*ST源药(600656)下属孙公司。

    数据显示，华北制药下属河北维尔康制药有限公司是国内四大维生素C生产商之一，维生素C年生产能力18000吨。2006年华北制药维生素类的主营业务收入为71274万元，占总收入的19.81％，毛利率达16.53％。2007年一季度华北制药主营业务收入为89890.76万元，净利润 1187.62万元，同比上涨160％。据了解，华北制药业绩有所提升部分也是受益于此次维C价格的上涨。

    1997年，由于维生素市场的长期低迷，东北制药将万吨维生素C、利福平、酶法葡萄糖、制剂分厂（车间）、对东港制药有限公司长期投资等122161.18万元的资产及相关负债剥离给东北制药集团公司。此后，在东北制药主营业务构成中，均未有维生素C产品出现。值此维生素C价格大幅攀升之际，2007年4月26日，东北制药受让东北制药集团拥有的维生素C等经营性资产及其相对应的负债。部分专业人士分析，若依照2006年7万多吨左右的出口量计算，VC价格每上涨0.9美元，就将为中国VC企业增加7200万美元的利润。

    据悉，此次维生素C价格的上涨，一方面是由于国内外需求的攀升，另一方面是由于国内四大厂商停产检修甚至限产的结果。目前国内四大巨头维生素C的产能基本维持在3万吨左右，还有60%左右的产能没有利用。业内人士认为，四大维C厂商的限产保价能为维C生产企业带来丰厚利润，但能否坚持下去仍是未知之数，至于未来还有没有上涨空间，不少业内专家都表示很难评价，但价格能持续一段时间也能给相关公司业绩带来大幅攀升。