上周五，连豆5月合约期价创出了4750元/吨历史新高，而美豆3月合约期价最高则达到了1248美分/蒲式耳，且创出了1973年以来的新高。从国内外大豆市场总体发展趋势来看，市场依然看好后市。美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，投机基金在CBOT大豆和豆油期货与期权部位上仍在增持多头头寸。在国内豆类期市，大量新资金入市做多仍是期价上涨的主要动力。但是，在我国大豆市场需求即将迎来淡季、我国政府再度对粮油价格加大力度实施调控、豆粕和豆油消费高峰即将结束，以及新年度我国油料作物将大幅增产的情况下，豆类期价止涨趋跌已经指日可待，美豆期价上周五创出新高后的大幅重挫以及本周初持续走弱应当是一个豆类期价下跌的信号。

　　近期国内外大豆期价持续走高，引发了农户大量销售的积极性

　　据了解，由于上周美豆期价快速上涨引发农户大量销售，导致CIF驳船市场价格下滑。贸易商表示，CIF市场上的买家降低出价，因有迹象显示当前大豆供应充沛，且预期价格可能进一步下滑。此外，两家主要的谷物出口商在CIF市场上销售大豆也令大豆价格趋弱。部分贸易商称，“内河地区有大量的农户销售，但却没有出口交易”。贸易商表示，最大的买家中国对大豆的需求放缓，此前其曾连续数周进行大量采购。

　　从我国大豆产区东北地区市场情况来看，当前产区大豆市场购销活跃。由于近期国内现货市场大豆价格大幅走高，农民售粮积极性高涨。据统计，截至目前，黑龙江省农民余粮已出售93亿公斤，其中大豆已出售31.6亿公斤，较上年同期增加2.3亿公斤，占商品量的86.3%，当前该省粮油市场已进入企业集中收购期和农民集中销售期，大部分农民正在调整心态适时卖粮，当地的大豆交易价格平均为每公斤4.2元，同比每公斤上涨了1.80元。

　　国内大豆市场即将迎来需求淡季，美豆上涨将失去动力

　　美国农业部最新发布的大豆周度出口销售报告显示，截至2007年12月20日的一周，美豆净销售量为68.31万吨，比上周低了22%，比4周均值低了27%，主要买家中国为13.78万吨。2007/2008年度（始于9月1日）美国对华大豆出口装船量为593万吨，高于上年同期的529万吨。2007/2008年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为979.22万吨，较上年同期的810.7万吨高出20.8%。美国农业部预计在截止到2008年9月份的年度里，中国将会进口创纪录的3400万吨大豆，高于2006/2007年度大豆进口量2873万吨，同比增长18.34%。截至2007年12月20日的一周，美豆出口量为83.43万吨，比上周低了24%，比4周均值低了10%，主要目的地中国为50.64万吨。

　　从上述数据可以看出，美豆主要的销售对象是中国，也正是中国大量进口美豆才支撑美豆期价创出了34年以来的新高。而中国大量进口美豆的原因是2007年中国大豆出现了减产。目前，国内已经临近春节，绝大部分大豆贸易商和油厂均备足了库存。据了解，当前我国港口进口大豆库存在250万吨以上，2007年12月份的进口量估计在300万吨以上，基本可以满足国内需求。从国内主要大豆需求方油厂的实际情况来看，当前油厂正在开足马力生产，但主要以消耗库存为主，采购基本趋于停滞。究其原因，一是油厂在前期已经备足了生产原料；二是春节期间及春节过后的一段时间内，油厂将停机检修；三是春节过后的3—4月份是国内食用油的消费淡季；四是自进入明年4月份以后，我国新油菜籽将陆续上市，届时食用油市场将如何变化是很难把握的。

　　宏观调控加强，小麦价格暴跌将拖累豆价

　　2007年12月30日，我国财政部宣布，经国务院批准，从今年1月1日至12月31日，对小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等原粮及其制粉产品征收5%至25%不等的出口暂定关税。这是继2007年12月20日起取消小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等84类原粮及制粉产品的出口退税后，我国政府再次通过税收杠杆抑制近期增长过快的粮食出口，引导粮食向国内供给，以平抑其价格上扬。此次开征出口暂定关税的产品共涉及57类小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等原粮及其制粉产品，其中麦类和麦类制粉出口暂定税率分别为20%、25%，玉米、稻谷、大米、大豆出口暂定税率为5%，玉米制粉、大米制粉、大豆制粉出口暂定税率为10%。市场人士认为，这将有助于防止国际粮价高涨的风险通过出口环节被传递到国内，并且稳定国内对粮价的预期。

　　近期，国家不断加大对粮油价格的调控力度，一方面大量抛售小麦、玉米、豆油增加市场供应量，另一方面通过调整粮油品种的进出口关税来降低成本，同时还采取了很多措施扶持新年度的油料生产。目前，政府的调控效果已开始显现，如国内小麦期货价格1个多月时间内已下跌约200元/吨，上周强麦期价更是出现了跌停现象。估计在其他大宗农产品小麦、玉米价格大幅下挫的情况下，国内豆类价格必将受到拖累，其市场人气将趋于涣散。

　　国际市场大豆主产区天气好转，利于大豆作物生长

　　据气象服务机构（Meteorlogix）公布的信息，巴西主要的大豆产区上周末期间出现了阵雨和雷暴，降雨量达到了6-38毫米，估计本周内产区还会出现降雨。对大豆作物而言，天气总体有利于作物生长。从阿根廷大豆产区的天气情况来看，虽然当前播种进度仍有所落后，但产区天气总体上有利于大豆作物生长。

　　国内豆油和豆粕市场消费高峰即将结束

　　元旦过后，我国将迎来传统节日——春节，一般情况下，在此之前的两个月时间内豆油贸易商和零售商将备足大量库存以备节日消费，国内各机关团体及企业等给员工发放福利的小包装食用油也会采购完毕，这一时期为国内豆油的需求高峰期。从时间上来看，豆油市场需求旺季即将结束，并将迎来长达数月的消费淡季。由于我国居民当前已部分采购了食用油供节日所需，加上春节后其他油脂如棕榈油的替代作用增强，以及天气转暖后食用油不易储存令小型贸易商及零售商销售愿望增强等，估计豆油市场很快将出现供大于求和价格下跌的格局。

　　春节来临前，国内养殖业将迎来出栏高峰，其中由于当前生猪价格较高，估计生猪出栏量较往年要大很多。随后，国内大量养殖户将进入一个月左右的准备期，加上春节后存栏量的恢复估计较为缓慢，以及养殖户所养牲畜及家禽处于幼仔期，整体上养殖业对豆粕的需求量不大。

　　由于豆油和豆粕市场需求旺季即将结束，加上近期我国政府为平抑国内粮油价格而大量进口的大豆、豆油以及豆粕陆续到港，估计豆油和豆油以及大豆现货市场价格将很快出现回落，这不利于豆类期价的进一步走高，也将令豆类期价的上涨基础发生质变。