2007年12月份，国内主产区大豆收购市场处于有价无市状态，市场成交量小，农民惜售心理严重。12月份三等大豆全国平均价为4328元/吨，与11月相比上涨5.07%；郑州粮食批发市场三等大豆为4775元/吨，与11月相比上涨11.57%。

　　黑龙江地区大豆收购价稳中略涨

　　12月份，与大连盘期货价格相比，国内大豆现货价格走势偏弱，主产区收购市场处于有价无市状态，市场成交量小。目前，东北地区油厂挂牌价格集中于4200～4400元/吨，较前期有小幅上涨。主要原因：一方面是因前期价格的高企、去年的歉收、农资的疯涨，都在助推农民对后市看多的心理，对于目前的大豆现货市场价格，豆农并不认可；另一方面是油厂豆粕库存较大，油厂提价收购大豆的意愿不高。除此之外，不少油厂认为，目前市场货源集中于中间商手中，即使提高价格，收购数量也很难出现较大幅度的增长，这也是油厂提价意愿不高的一个重要原因。据黑龙江大豆协会的调查数据，2007年黑龙江大豆出省量不足当年产量的一半，很大一部分被中间商所掌握，大豆货源的集中意味着后期大豆价格将会出现较大的波动。从目前的情况看，油厂收购大豆热情较低只是暂时现象，后期很可能会重新上升，这主要是受油厂加工收益上升的推动。

　　国内政策利空打压力度逐渐加大

　　为了调控目前国内的粮油市场价格，国家出台了一系列政策，在大豆方面力度最大。一是将原定2007年10～12月税率为1%的暂定大豆进口关税，延长至2008年3月31日，此举旨在确保国内植物油供应，遏制国内大豆、油脂等现货价格，目前来看，虽然延长了关税调整时间，但是对国内影响却相对较小；二是经国务院批准，自2007年12月20日开始，国家取消大豆等原粮及其制粉的出口退税，旨在增加国内的供给量，这项政策也许更多地是为了表现政府进行宏观调控的决心；三是从2008年1月1日至12月31日，对大豆等原粮及其制粉共57个税目产品征收5%至25%不等的出口暂定关税等。逐渐加大调控的目的只有一个，就是控制当前国内的大豆价格进一步大幅上涨。虽从政策面来看，国内大豆市场利空，但是国际市场继续上演暴涨行情，在国内70%左右供给依赖进口的大豆市场，将不得不在外盘暴涨的带领下被动上行。

　　豆油价格大涨抵消豆粕价格下跌

　　由于养殖亏损、生猪存栏率不高、冬季来临水产养殖处于淡季、前期豆粕价格上涨而使饲料企业积极增仓导致豆粕的后期需求被透支等诸多原因，导致目前国内豆粕现货市场并未因期货价格走强而回暖，油厂豆粕库存积压较大。不过预计后期豆粕价格将随饲料企业库存的降低走出低迷的格局。在国内豆粕价格小幅走弱的情况下，各地油厂加工收益却普遍上升，主要原因是12月份豆油价格普遍出现较大幅度的上涨，豆粕价格虽然有所下降，但对加工收益的影响被油价上涨所抵消。如果按2007年12月下旬港口大豆4620元/吨的分销价格测算，油厂加工收益为盈利125元/吨，较上旬上升40元/吨。在国产大豆加工方面，黑龙江地区油厂平均加工收益为197.3元/吨，较上旬上升63.3元/吨。随着加工收益的上涨，油厂大豆收购积极性很可能会重新增强，大豆价格将会受到拉动。另外，各地企业在政府“保证植物油正常供给”的监督下，持续生产、压榨，国内进口大豆消耗同比增加。2007年11月份我国进口大豆335万吨，较10月份高出整整50万吨，也较上年同期高出43%。而且12月份到港的大豆已经在300万吨左右，近3个月进口已经超过900万吨，但是12月底，国内进口大豆库存剩余仅有250万吨左右，对于国内庞大的压榨需求而言，明显不足。

　　南美天气将是后期市场关注焦点

　　目前南美大豆的播种几近完成，2007年12月底，巴西完成96%，阿根廷完成70.5%，播种面积较之上年有所增加即将成为事实，但增加程度并不如之前各研究机构所预测。由于2007/2008年度国际市场大豆减产而需求增加导致库存下降，目前南美大豆生产情况对后期全球大豆库存的改善有着至关重要的作用，因此，南美大豆的生长逐渐成为市场关注的焦点。伴随着时间的推移，南美的巴西和阿根廷大豆生长逐渐进入关键阶段，天气自然就成为影响行情的关键因素。目前市场对阿根廷干燥天气的担忧也为大豆期价上涨增加了动能。

　　美国能源法案加剧国际供应紧张

　　美国最近通过的能源法案标志着生物能源发展将进入一个新的阶段，该法案规定，2022年美国生物燃料掺兑量达1.06亿吨，2015年玉米乙醇使用量须达到4429万吨。按照新能源法案要求，2009年美国生物柴油用量须达166万吨，2012年达332万吨，如果按80%的生物柴油以豆油为原料测算，2012年美国生物柴油对豆油的需求量达272万吨。2007/2008年度美国生物柴油对豆油的需求为172万吨，约占该年度豆油产量的18.3%，与此相对比，未来5年生物柴油对豆油的需求将继续增长。除非美国政府允许更多的耕地从环境及资源保护项目中退出，否则随着燃料乙醇及生物柴油对玉米、大豆需求的快速增加，美国玉米及大豆出口量必将出现大幅度的下降。美国玉米及大豆出口量的下降将使全球农产品供应偏紧的局面进一步加剧，国际市场玉米及大豆价格将在供应趋紧的情况下进一步上涨，其他品种农产品价格也会受到影响。由于我国食用油供应多依赖于国际市场，在国际市场大豆需求增加、价格趋于上涨的情况下，国内食用油价格已上升到一个新的台阶，价格居高不下的局面将会长期持续。

　　国际大豆市场其他利多支撑因素

　　一是全球通胀因素在继续作怪，目前美元仍旧处在弱势当中，而全球80%的国际贸易是以美元计价的，在美元弱势的同时却在向全球输送通胀。目前无论是新兴国家还是发达国家的通胀水平都处在近几年甚至十几年的高位。由于市场担心未来通胀继续恶化，大量的避险资金不断涌入大豆等农产品市场，这一因素成为当前推动期价走强的关键因素。二是纽约原油价格目前已达到每桶100美元的历史高位，后市上涨空间被打开，原油的大幅上涨继续刺激着与能源相关的农产品价格的上涨，受益的不仅仅是大豆，包括玉米、小麦、白糖等都会在原油大涨的刺激下走高。

　　综上所述，由于原油价格的暴涨，美国能源法案的通过，国内外大豆供应紧平衡的趋势未变，加之国内主产区豆农惜售，油厂加工利润增加，国内大豆中长期牛市格局已定，短期来看，在春节前后会有较大幅度的上涨。