旷日持久的阿根廷农民罢工以及原油期价高位跃进推动CBOT大豆当月807合约在6月5日向上突破了近两个月的横盘区间的上轨位置1400美分，展开了新一波上涨行情。同时美国大豆产区天气不佳以及出口需求旺盛也给期价提供了支持。受外盘强势的带动，连豆及其制品期价上周也扩大了上行空间。从后市看，美盘大豆期价取得技术强势后，近期仍将拓展上行空间，但能否挑战年内高点仍需要基本面因素的配合，走势将更趋震荡。

    首先看看南美因素的影响，阿根廷农民罢工已经两个多月，罢工导致阿根廷大豆出口停滞，令国际市场大豆出口贸易格局短期内发生变化，采购需求更多转向美国和巴西，促使这两个主要国家的现货大豆价格坚挺上扬。而阿根廷农民和政府的对峙局面加剧之后，开始影响到阿根廷民众的正常生活，对社会的负面效应日渐明显。阿根廷农民团体上周决定在6月9日结束罢工。市场将关注阿根廷政府和农民能否谈判成功。该因素对国际大豆市场行情影响较大。

    其次，美国产区天气也是市场关注的重点因素，由于中西部产区持续降雨，美国大豆播种进度滞缓，市场关注大豆播种面积最终能否达到美国农业部的预估水平。在本年度美国大豆库存偏低，供应较为紧张的背景下，08/09年度大豆播种面积的增幅将决定产量的增幅，这对本年度大豆期末库存的偏低格局是否在下年度可以得到改善至关重要。

    第三，美元指数的走势以及原油价格的飙升对你大豆行影响明显。由于美元指数在6月5日没有延续五月下旬以来的反弹行情，回落到近期波动范围的低点附近，支持原油价格走高，而地缘政治紧张以及新兴市场国家需求旺盛，推动了美国纽约主力合约原油价格上周上破139美元的历史新高，该因素对近期大豆价格的走势有较大的推升作用，且后市将继续担当影响大豆价格走势的重要角色。

    第四，美国期货监管机构商品期货交易委员会CFTC近两周来加强对能源和农产品期货市场的监管，举措包括要求指数基金提供更详细的细节资料，同时收回有关增加部分农产品期货持仓限额的计划等。市场人士关注CFTC的政策性因素是否会对部分农产品包括大豆走势产生影响。由于指数基金目前在CBOT大豆上的净多头高达16万多手，其持仓结构的调整将对大豆价格产生压力。但目前CFTC尚未有具体细则，对行情的影响并不明显。

    第五，美国大豆出口需求旺盛，据美国农业部的数据，截至五月底，美国本年度大豆累计出口量达到3001.43万吨，比去年同期的2899.15万吨高，由于距本年度结束还有两个月时间，预计大豆的出口总量可能超过美国农业部的预估值。使得本年度美国大豆期末库存有进一步下降的可能，显示大豆供应紧张局面，对大豆价格有较大的支持。

    第六，从国内情况看，我国大豆进口较为活跃，业内人士预计六月份我国大豆进口量可能超过360万吨，超过正常月份的水准。由于国内近期豆粕价格大幅上扬，各地豆粕价格普遍超过每吨4000元，北方地区达到4170至4290元之间，油厂的压榨利润改善。目前我国北方地区压榨利润已达到每吨100到300元之间，而南方地区的压榨利润也从亏损向盈亏平衡点靠近。这将刺激油厂的生产积极性，大豆压榨量有望增长，豆粕的供应量也将得到改善。

    第七，大连大豆A809合约和A901合约的价差一度超过千元，目前仍处于高位。由于A809合约在国内陈豆供应紧张的情况下，出现逼仓的题材，对A901合约有较大的升水。吸引了跨期套利的介入，使得两个合约的价差也在近期发生波动。在美豆走强的背景下，901合约与美盘相应合约的进口成本比较而言较偏低，令该合约的期价有补涨的空间，而A809期价则相对应美盘九月合约的进口成本比较偏高，在上涨趋势的情况下，A901合约的补涨空间更大，两个合约的价差有缩小的潜力。但风险主要来自九月合约存在逼仓可能性，期价有大涨的可能，因而抛9买1的跨期套利须有止损措施。

    综上所述，CBOT大豆主力807合约期价向上突破区间之后，取得技术强势，期价近期将有进一步走高的动能，后市期价可能达到1500美分位置，但能否挑战年内新高仍需基本面的消息配合，投资者需继续关注阿根廷政府和农民的谈判情况，同时美国农业部的月度供需报告和种植面积报告也将为市场提供指引。连豆及其制品期价近期仍将扩大上扬空间，预计后市震荡将更趋频繁。