西南合成开始恢复维生素E的生产，预计将增加年销售收入约6,000万元,从而提升公司未来业绩。

    西南合成 8月5日发布公告称，经公司多方努力，已经成功与相关企业建立起三甲基氢醌采购渠道，现已经开始恢复维生素E的生产，在采购渠道、采购价格、销售价格、市场需求不在大幅波动的情况下，维生素E的复产，预计将带来销售收入提升约6,000万元。此外，因公司符合《产业结构调整指导目录（2005年本）》鼓励类中第十一条"关键医药中间体开发与生产"规定的范围，公司2008年至2010年度的企业所得税按15%的税率征收。此项优惠政策的实施将对公司净利润指标产生积极的影响。

    目前,全国生产VE有五家企业，其中两家为中外合资，剩下的是新合成，浙江医药，西南合成。而生产VE的关键中间体用途狭窄，市场供应十分有限。其中,间甲酚、三甲基氢醌中间体的供应已经为新合成等几家企业的长期定单全面控制，并没有多余的供应量。公司虽具备VE生产技术却因为无法获得关键中间体三甲基氰醌而无法投产。随着公司建立起三甲基氢醌采购渠道，恢复VE的生产,且目前VE售价维持高位,公司有望从中受益。同时，公司税率的降低,将直接增厚公司2008年至2010的利润。

    值得注意的是,国内主要三家VE生产企业中新合成，浙江医药生产工艺是从植物体中提炼，而西南合成是从化工原料中提炼，所需原料均要从海外进口,导致其生产成本比浙江的两家企业高出3%-8%。且前两家VE年生产规模是西南合成的2到3倍。西南合成恢复生产后,仍无法和前两家企业相抗衡。未来,国内VE生产企业是否进行战略性合作，避免恶性竞争,共同稳定VE的售价,仍有待观察。

    据悉,2007年以来随着规模化养殖的迅速扩大，养殖业进入3-4年的景气周期，导致维生素的需求急剧增长。同时,由于ve技术壁垒的难度、建厂周期等因素导致未来2年新产能难以出现。致使VE售价持续上涨至230元/公斤,累计涨幅455%。受益于VE高售价,国内主要VE生产上市公司新合成和浙江医药08年上半年业绩增长分别为120倍和30倍。

    08年1-3月公司实现主营业务收入13,385.66万元,同比下降10.05%;净利润77.09万元,同比下降46.35%。业绩下降主要是公司VE停产和生产成本增加所致。